امير بكير
الأسواق العالمية
ارتفعت عوائد سندات الخزانة على مستوى جميع آجال الإستحقاق خاصة السندات متوسطة الأجل، حيث جاءت مبيعات التجزئة الأمريكية أعلى من المتوقع إلى جانب تحذير رئيس مجلس الإحتياطي الفيدرالي جيروم باول، وبعض المتحدثين الآخرين في مجلس الإحتياطي الفيدرالي من "عدم إحراز مزيد من التقدم" بشأن التضخم هذا العام، مما أدى بدوره إلى تراجع توقعات الأسواق بشأن خفض الإحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. ومن ناحية أخرى، خسرت مؤشرات الأسهم حيث أشار المسؤولون في بنك الإحتياطي الفيدرالي إلى احتمالية اإلبقاء على أسعار الفائدة "المرتفعة لفترة أطول"، والتي أثرت سلبًا بشكل أساسي على قطاع التكنولوجيا ودفعته إلى تسجيل أكبر خسارة له في سبعة عشر شهرا. وترجع خسائر مؤشرات الأسهم بشكل كبير إلى تصاعد المخاوف من احتمالية قيام الإحتياطي الفيدرالي بزيادة أسعار الفائدة إذا ظل التضخم عند مستويات مرتفعة، وتداعيات ذلك على أسعار النفط مع المزيد من التصعيد العسكري في منطقة الشرق الأوسط.
. وقادت أسهم كل من شركة إنفيديا Nvidia -(
)%6.54-( خسائر أسهم قطاع
التكنولوجيا بشكل رئيسي. وعلى صعيد السلع اللساسية، صعدت أسعار الذهب إلى 2391.93 دولار للأونصة، مسجلة مستوى قياسي جديد، على خلفية تصريحات القادة الإسرائيليين بأن الحكومة تخطط للرد على الهجوم الإيراني.
وفي الصين، سجلت
المؤشرات الصينية خسائر وسط ضعف البيانات الإقتصادية للبلاد ، إذ تضررت اللصول ذات المخاطر نتيجة ارتفاع مبيعات
التجزئة الأمريكية وتصاعد التوترات الجيوسياسية
تحركات الأسواق
سوق السندات:
خسرت سندات الخزانة الأمريكية على مستوى جميع آجال الإستحقاق، وكانت أكبر الخسائر بالسندات متوسطة الأجل مع صدور بيانات مبيعات التجزئة بالولايات المتحدة، والتي جاءت أعلى مما كان متوقعا، فضلا عن إشارة السيد جيروم باول - رئيس بنك الإحتياطي الفيدرالي - ومسؤولين آخرين بالبنك إلى أنه "لم يتم إحراز المزيد من التقدم" هذا العام بشأن التضخم.
وأدت كل العوامل المذكورة أعلاه إلى تراجع توقعات خفض الإحتياطي الفيدرالي الأسعار الفائدة هذا العام.
| |
| |
| تحركات أسواق في أسبوع |
التغير
(نقاط أساس) |
19
إبريل |
12
إبريل |
السندات األمريكية |
| 8.81 |
4.987 |
4.899 |
2 سنة |
| 11.17 |
4.671 |
4.559 |
5 سنوات |
| 9.91 |
4.622 |
4.523 |
10 سنوات |
| 8.17 |
4.712 |
4.630 |
30 سنة |
| السندات الحكومية األوروبية |
| 14.177 |
2.994 |
2.852 |
2 سنة |
| 15.769 |
2.522 |
2.364 |
5 سنوات |
| 13.989 |
2.498 |
2.358 |
10 سنوات |
| السندات الحكومية البريطانية |
| 2.50 |
4.364 |
4.339 |
2 سنة |
| 8.20 |
4.123 |
4.041 |
5 سنوات |
| 9.23 |
4.228 |
4.136 |
10 سنوات |
معدالت الفائدة الرئيسية
(نقطة مئوية) |
| 0.00 |
5.50 |
5.50 |
االحتياطي الفيدرالي |
| 0.00 |
4.50 |
4.50 |
البنك المركزي
األوروبي |
| 0.00 |
5.25 |
5.25 |
بنك إنجلترا |
نسبة التغير
)%( |
19
إبريل |
12
إبريل |
سعر الصرف |
| 0.12 |
1.07 |
1.06 |
يورو/ دوالر
أمريكي |
| -0.91 |
154.64 |
153.23 |
الين ياباني |
| -0.66 |
1.24 |
1.25 |
جنيه إسترليني / دوالر أمريكي |
| 0.11 |
106.15 |
106.04 |
مؤشر الدوالر |
| |
|
|
مؤشرات األسهم |
| -3.05 |
4,967.23 |
5,123.41 |
ستاندرد أند بورز
S&P 500 |
| -5.52 |
15,282.01 |
16,175.09 |
NASDAQ |
| -1.18 |
499.29 |
505.25 |
STOXX 600 |
| -1.08 |
17,737.36 |
17,930.32 |
DAX |
| -1.67 |
19,391.30 |
19,721.24 |
FTSE 250 |
| 1.52 |
3,065.26 |
3,019.47 |
SCHOMP |
| 1.40 |
18.71 |
17.31 |
مؤشر التذبذب
VIX |
| |
|
|
األسواق الناشئة |
| -3.60 |
1004.2 |
1041.7 |
MSCI EM |
| |
|
|
المواد الخام |
| -3.49% |
87.3 |
90.5 |
خام البترول |
| 2.03% |
2,391.9 |
2,344.4 |
الذهب |
| |
|
|
المصدر: بلومبرج |
|
|
.
عوائد سندات الخزانة )%(
6.00
5.50
5.00
4.50
4.00
3.50
3.00
2YR 5YR 10YR 30YR
تعاملات الأسواق المتقدمة:
أنهى مؤشر الدولار تعاملات الأسبوع على ارتفاع بنسبة %0.11، حيث قلص المستثمرون بعضا من رهاناتهم حول خفض سعر الفائدة في
شهر يوليو، كما أشار باول يوم الثلاثاء إلى أن التقدم الذي تم إحرازه في خفض معدل التضخم هذا العام غير مستدام.، وعلى صعيد أخر، كانت هناك مخاوف من أن رد إسرائيل على الهجوم الصاروخي الإبراني قد يؤدي إلى توسيع نطاق الصراع بالمنطقة، مما يعزز جاذبية أصول المال الآمن.
ومن الجدير بالذكر أن مؤشر الدولار وصل يوم الثلاثاء إلى مستوى قياسي جديد مرتفع - منذ بداية العام وحتى تاريخه – وذلك بعد تحقيقه لسلسلة مكاسب دامت لستة أيام. واستمر اليورو في الإرتفاع مع اتجاه المستثمرين إلى تسعير ثالث تخفيضات فقط في أسعار الفائدة هذا العام بتوقعات الأسبوع السابق عندما ذكروا بأن هناك فرصة بنسبة %50 لحدوث خفض رابع في أسعار الفائدة.
ولم تتفاعل الأسواق كثيرا مع الجارد حول أن التقدم في مكافحة التضخم سيؤدي إلى تغيير قريب في السياسة النقدية المشددة. وتراجع الجنيه الإسترليني بنسبة مقارنة تصريحات
%0.66 أمام الدولار، حيث صرح محافظ بنك إنجلترا بأن المملكة المتحدة تواجه ضغوطا تضخمية أقل من الولايات المتحدة. علاوة على ذلك، انخفض الجنيه الإسترليني بحوالي %0.53 خالل تداوالت يوم الجمعة وسط وجود إشارات على تراجع معدلات الطلب علي الاسترليني بشكل غير متوقع. وأخيرا، انخفض الين الياباني بنسبة %0.91، حيث وصل خلال تعاملات يوم الثلاثاء إلى أضعف مستوى له منذ 1990 وسط مخاوف من احتمالية إبطاء بنك الإحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وتيرة خفض سعر الفائدة عما كان متوقعًا.
ومن الجدير بالذكر أن الين قد انخفض بنسبة %8.8 حتى الأن هذا العام، مما دفع وزير المالية، شونيتشي سوزوكي، إلى إعادة التأكيد على أن صانعي السياسة "على استعداد
تام" لإتخاذ إجراءات ضد التحركات المفرطة التي يشهدها سوق تداول النقد الأجنبي.
0.6%
0.4%
0.2%
0.0%
-0.2%
-0.4%
-0.6%
-0.8%
0.38%
عمالت العشر دول الكبار ومؤشر الدوالر - % التغير بقياس أسبوعي
0.17% 0.12% 0.11% 0.10%
-0.33%
-0.66%
-1.0%
-1.2%
-0.76%
-0.91% -0.93%
| Swiss |
Canadian |
Euro |
Dollar |
Danish |
Swedish |
British |
Australian |
Japanese |
New Norwegian |
| Franc |
Dollar |
|
Index |
Krone |
Krona |
Pound |
Dollar |
Yen |
Zealand Krone |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
Dollar |
|
|
-1.10%
تعملات الأسواق الناشئة
تراجعت غالبية عملات الأسواق الناشئة على مدار هذا الأسبوع، حيث انخفض مؤشر مورجان ستانلي لعملات الأسواق الناشئة EM MSCI بنسبة %0.35 خلال تعاملات هذا الأسبوع، مسجلا خسائر للأسبوع الثاني على التوالي مستقراً عند أدنى مستوى له منذ بداية العام. وتراجع المؤشر على خلفية عدة عوامل منها ارتفاع البيانات الإقتصادية الأمريكية وإشارة المتحدثين بمجلس الإحتياطي الفيدرالي، الذين يميلون نحو تشديد السياسة النقدية، إلى أنه من المرجح أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول إلى جانب التوترات الجيوسياسية المتزايدة بين إيران وإسرائيل والتي أدت إلى إقبال المتداولين على أصول الملاذ الآمن وكذلك ارتفاع الدولار.
وتراجعت غالبية عملات الأسواق الناشئة التي يتتبعها مؤشر بلومبرج خلال تعاملات هذا الأسبوع.
جاء أداء البيزو المكسيكي )%2.64-( ضعيفًا، حيث انخفضت العملة بشكل
حاد، لتعكس جميع مكاسبها منذ بداية العام على خلفية قوة الدولار الأمريكي وتصاعد التوترات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط. وتجدر الإشارة إلى أن البنك المركزي
المكسيكي بدأ دورة تيسير السياسة النقدية خلال الشهر الماضي، مما يشير إلى أن فرق سعر الفائدة بين البيزو والدولار الأمريكي من المرجح أن يكون أقل من المتوقع بالنظر إلى أنه من المحتمل إبقاء بنك الإحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول بينما من المتوقع متابعة بنك بانكسيكو دورة التيسير التدريجي للسياسة النقدية.
وعقب إغلاق جلسات التداول لهذا الأسبوع، صرح المسؤولون عن ارتياحهم إزاء ضعف البيزو. وبالمثل، خسرت الروبية الإندونيسية )%2.52-( وسط زيادة حالة عزوف المستثمرين حول العالم عن المخاطرة ، مما أدى
إلى موجات بيع مكثفة في الأصول الإندونيسية من قبل المستثمرين الأجانب، ودفع بدوره البنك المركزي الإندونيسي إلى التدخل في سوق الصرف الأجنبي عدة مرات خلال هذا الأسبوع. ومن ناحية أخرى، كان البيزو التشيلي )%1.49+( والسول البيروفي )%0.61+( أفضل العملات أداء، حيث ارتفعت أسعار النحاس، والتي تمثل
الصادرات الرئيسية للبلدين، إلى أعلى مستوى لها في عامين.
الذهب:
شهدت أسعار الذهب أرتفاعا للأسبوع الخامس علي التوالي مسجلة ارتفاع بنسبة %2.029، لتنهي تداولات الأسبوع عند مستوي قياسي جديد ، حيث استقر الذهب عند 2391.93 دولار للأوقية. وأدى التصعيد الجيوسياسي بالمنطقة إلى زيادة الطلب علي أصول الملاذ الآمن ، خاصة بعد ورود أنباء عن تحضير إسرائيل لضربة انتقامية للرد علي الهجوم الإيراني بالصواريخ.
2450
2350
2250
2150
2050
1950
1850
1750
أسعار الذهب (دوالر/أونصة) - % التغير بقياس أسبوعي
أسواق األسهم
أنهت مؤشرات األسهم األمريكية تداوالت األسبوع على انخفاض، حيث أشار االإحتياطي الفيدرالي إلى "اإلبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة أطول مما كان متوقعًا"، مما أثر بشكل رئيسي على قطاع التكنولوجيا ودفعه إلى تكبد أكبر خسارة له منذ 17 شهرا. وجاءت خسائر لفترة
الأسهم ا على خلفية تزايد المخاوف بشأن احتمالية رفع أسعار الفائدة في حالة استمرار صعود التضخم، وكذلك الآثار المترتبة على ارتفاع
أسعار النفط وسط عملية التصعيد العسكري في الشرق األوسط.
وأنهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 S&P تعامالت الأسبوع على انخفاض
)%3.05-(، حيث استقر عند مستوى أقل بنسبة %5 من أعلى مستوى وصل له على الإطلاق في نهاية مارس، والذي بلغ 5254.35 نقطة.
وتكبدت ثمانية قطاعات مدرجة بالمؤشر خسائر، وذلك بقيادة قطاعات تكنولوجيا المعلومات )%7.26-(، والسلع الإستهلاكية الكمالية -(
مؤشر ناسداك
هذا الأسبوع، حيث انخفض
)%4.52، والعقارات .)%3.64-( وكان قطاع التكنولوجيا هو القطاع الأضعف أداءء
المركب Composite Nasdaq بنسبة %5.52 خالل الأسبوع، كما تراجع مؤشر + FANG للشركات الكبرى بنسبة .%8.26- علاوة
على ذلك، انخفض مؤشر 100 Nasdaq بنسبة %5.36، ليسجل أكبر انخفاض أسبوعي له منذ نوفمبر 2022، وذلك بقيادة سهم شركة "Nvidia" الذي انخفض بنسبة %13.59 خلال الأسبوع، ليسجل بذلك التراجع الأسبوعي الثالث له خلال الأسابيع الأربعة الماضية، وسهم شركة "Apple" الذي انخفض بنسبة %6.54 على مدار الأسبوع، مسجلال التراجع الأسبوعي الرابع له في الأسابيع الخمسة الماضية. ومن ناحية أخرى، هبط مؤشر راسل 2000 Russel بنسبة %2.77 مسجلا خسائر للأسبوع الثالث على التوالي. وارتفعت تقلبات الأسواق طبقًا
18.71 نقطة، أي أعلى
لقراءات مؤشر VIX لقياس تقلبات الأسواق بمقدار 1.4 نقطة، ليقترب بذلك من مستوى 19 نقطة، حيث وصل إلى
من متوسطه البالغ 14.23 نقطة منذ بداية العام وحتى تاريخه.
5400
5200
5000
4800
4600
4400
4200
4000
3800
مؤشر ستاندرد آند بورز 500 S&P - التغير بقياس أسبوعي
7.00%
5.00%
3.00%
1.00%
-1.00%
-3.00%
-5.00%
|
30-Dec 13-Jan 27-Jan 10-Feb 24-Feb 10-Mar 24-Mar 7-Apr 21-Apr 5-May 19-May 2-Jun 16-Jun 30-Jun 14-Jul 28-Jul 11-Aug 25-Aug 8-Sep 22-Sep 6-Oct 20-Oct 3-Nov 17-Nov 1-Dec 15-Dec 29-Dec 12-Jan 26-Jan 9-Feb 23-Feb 8-Mar 22-Mar 5-Apr 19-Apr
|
-7.00%
Weekly ∆ (RHS) Price (LHS) 2023 Average
أنهت مؤشرات الأسهم الأوروبية تداولات هذا الأسبوع على انخفاض، حيث تراجع مؤشر 600 Stoxx بنسبة %1.18 مسجلا خسائر للأسبوع
الثالث على التوالي. وجاءت الخسائر محدودة في الأسواق الأوروبية بسبب ازدياد توقعات الأسواق بشأن خفض كل من البنك المركزي الأوروبي
وبنك إنجلترا لمعدلات الفائدة في الصيف. وأدت هذه الخسائر الأسبوعية إلى انخفاض مؤشر 600 Stoxx إلى ما دون مستوى الـ 500 للمرة
الأولى منذ شهر مارس.
وعلى مستوى القطاعات المدرجة بالمؤشر، خسر 15 قطاعاا من أصل 20، مع انخفاض قطاعات التكنولوجيا -(
FTSE FTSE
)%5.81 والطاقة )%3.43-( والخدمات المالية .)%2.96-( كما تباين أداء المؤشرات اإلقليمية األخرى، حيث ارتفع كل من مؤشر
MIB الإيطالي )%0.47+( ومؤشر CAC الفرنسي )%0.14+(، في حين تراجع مؤشر DAX األلماني )%1.08-( ومؤشر
.)%1.67-( 250
15%
10%
مؤشرات األسهم باألسواق المتقدمة - التغير بقياس أسبوعي وشهري
Weekly 
YTD
5%
0%
-5%
-10%
-3.05%
-5.52%
0.01%
-2.77%
-8.26%
-1.18% -1.08%
0.14%
-1.67%
0.47%
S&P 500 Nasdaq
Dow Jones Russell 2000 FANG + Stoxx 600 Germany's
France's
UK's FTSE Italy's FTSE
Composite
Industrial
Average
DAX
CAC 40
250
MIB
وفي أماكن اخرى في آسيا، انخفض مؤشر نيكي الياباني بنحو %6.21، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ شهر فبراير.
أسهم األسواق الناشئة
تراجعت مؤشرات الأسهم بالأسواق الناشئة مع تدهور معنويات المخاطرة في جميع أنحاء العالم، مما أدى إلى هبوط مؤشر مورجان ستانلي ألسهم األسواق الناشئة EM MSCI بنسبة %3.60، ليسجل أكبر انخفاض أسبوعي له منذ يونيو 2023، مستقرا عند أدنى مستوى له في شهرين. وشهد المؤشر أكبر الخسائر خلال جلستي الثلاثاء والجمعة. ففي جلسة الثلاثاء، تراجع المؤشر بنسبة %2.03، وهو أكبر انخفاض يومي له منذ شهر يناير، بعد أن صرح رئيس الإحتياطي الفيدرالي، باول، أنه من المرجح أن يبقي بنك الإحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول من المتوقع، حيث تراجعت توقعات الأسواق بشأن خفض معدل الفائدة في وقت مبكر من النصف الثاني للعام الحالي. وهبط المؤشر بشكل حاد مرة أخرى خلال جلسة الجمعة بنحو %1.42، حيث هاجمت إسرائيل إيران، مما أدى إلى زيادة المخاوف من وقوع حرب
شاملة بين البلدين.
1060
1040
1020
1000
980
960
940
920
900
MSCI EM - التغير بقياس أسبوعي
مؤشر مورجان ستانلي ألسهم األسواق الناشئة
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
-2.00%
-4.00%
-6.00%
Weekly ∆ (RHS) Price (LHS)
تباين أداء مؤشرات الأسهم الصينية، حيث تراجعت مؤشرات الأسهم الأكثر انفتاحا على المستثمرين الأجانب، في حين ارتفعت الأسهم الأكثر
تأثرا بالمستثمرين المحليين. فمن ناحية، تراجع مؤشر هانج سنج Seng Hang في هونج كونج بنسبة %2.98، حيث تدهورت المعنويات العالمية بشأن الأصول ذات المخاطر بسبب التوقعات المتزايدة حول احتمالية تأجيل بنك االإحتياطي الفيدرالي أول خفض لمعدل الفائدة ومع استمرار تصاعد التوترات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط خلال هذا الأسبوع، مما أدى إلى زيادة الطلب على أصول الملاذ الآمن. ومن ناحية أخرى، صعد مؤشر شنغهاي المركب Composite Shanghai المدرج بأسهم البورصة الرئيسية في الصين بنسبة %1.52 نتيجة صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي التي جاءت أعلى من المتوقع ، ومع إعلان أكبر جهة منظمة في الأسواق الصينية عن إجراءات تحفيزية
جديدة لتعزيز سوق الأسهم.
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
-1.00%
-2.00%
-3.00%
-4.00%
-5.00%
-6.00%
-7.00%
مؤشرات األسهم في الصين - التغير بقياس أسبوعي
Hang Seng Tech Index Hang Seng Index MSCI China Index Shanghai Composite Index Shanghai Shenzhen CSI 300
Index
Week Ending April 12th 
Week Ending April 19th
النفط:
سجل النفط أسوأ أداء أسبوعي له منذ أكثر من شهرين، حيث هبط بنسبة %3.49 لينهي تعاملات الأسبوع عند 87.29 دولار للبرميل. وجاءت الخسائر مدفوعة بارتفاع مخزونات النفط التجاري األمريكي، وضعف البيانات الإقتصادية الواردة عن الصين. وصرحت إدارة معلومات الطاقة األمريكية )EIA( يوم االإثنين أنه من المتوقع أن يرتفع الإنتاج بأكبر حقول النفط في الولايات المتحدة بأكثر من 16 مليون برميل يوميًا ليصل
إلي 9.86 مليار برميل يوميًا، وهو أعلى إنتاج مسجل منذ ديسمبر. علاوة على ذلك، ذكرت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية )EIA( يوم الأربعاء
أن مخزونات النفط الخام الأمريكية ارتفعت بشكل غير متوقع بمقدار2.7 مليون برميل لتصل إلى 460 مليون برميل خلال الأسبوع السابق، أعلي مستوي لها في تسعة أشهر. وجاءت بيانات الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة في الصين أقل بكثير مما كان متوقعًا، مما أدى إلى لتسجل
زيادة المخاوف بشأن معدل الطلب في البالد.
| أداء سوق النفط - % التغير بقياس أسبوعي |
|
| 100 |
|
|
|
|
|
|
|
|
30.00% |
| 95 |
|
|
|
|
|
|
|
|
25.00%
20.00% |
| 90 |
|
|
|
|
|
|
|
|
15.00% |
| 85 |
|
|
|
|
|
|
|
|
10.00% |
| 80 |
|
|
|
|
|
|
|
|
5.00%
0.00% |
| 75 |
|
|
|
|
|
|
|
|
-5.00% |
| 70 |
|
|
|
|
|
|
|
|
-10.00% |
YTD Change (RHS) Oil Price $/barrel